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Riesgo País
El Riesgo País es la sobretasa, en puntos básicos, que paga la deuda soberana argentina por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Cuanto más alto, menos confianza tiene el mercado en que Argentina pague su deuda.
¿Qué mide exactamente?
El Riesgo País mide la diferencia (spread) entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos en dólares y los bonos del Tesoro estadounidense de plazo equivalente. Se expresa en puntos básicos (pb): 100 puntos básicos = 1%.
Si Argentina tiene un Riesgo País de 600 pb, significa que sus bonos pagan 6 puntos porcentuales por encima de los del Tesoro de EE. UU. Es la prima que el inversor exige por prestarle a Argentina en lugar de a un emisor que considera "libre de riesgo".
¿Quién lo calcula?
El indicador más citado es el EMBI (Emerging Markets Bond Index) de JP Morgan, en sus dos variantes: EMBI+ y EMBIGD (Global Diversified). En febrero de 2026, JP Morgan reclasificó a Argentina del EMBI+ al EMBIGD por el cambio en la composición de su deuda elegible.
JP Morgan lo recalcula y publica todos los días hábiles, al cierre del mercado de Nueva York.
Lecturas típicas
Para que tengas un mapa rápido:
· Menos de 200 pb: emisor de bajo riesgo (Chile, Uruguay en buenos años). · Entre 200 y 500 pb: riesgo moderado. · Entre 500 y 1.000 pb: riesgo alto, con dificultades para emitir deuda nueva. · Más de 1.000 pb: el mercado ya descuenta una probabilidad significativa de default. Argentina llegó a 2.500+ en julio 2022 y a más de 1.900 en diciembre 2023.
¿Por qué importa al ciudadano de a pie?
Tres canales prácticos:
1. Si baja, el Estado puede emitir deuda nueva más barata, lo que en teoría libera presión sobre la emisión monetaria y la inflación. 2. Las empresas argentinas pagan más caro su financiamiento internacional cuando el Riesgo País es alto, lo que encarece la inversión. 3. Es uno de los termómetros que mira el mercado para anticipar correcciones cambiarias: caídas fuertes y sostenidas suelen anteceder una baja del dólar paralelo.
Preguntas frecuentes
¿Qué Riesgo País tiene hoy Argentina?+
Podés verlo en vivo en el dashboard de MacroLibre. JP Morgan actualiza el EMBIGD para Argentina todos los días hábiles al cierre de Nueva York.
¿Qué pasa si el Riesgo País supera los 1.000 puntos?+
A partir de 1.000 pb, emitir deuda nueva en mercados internacionales se vuelve prácticamente prohibitivo. El país queda obligado a financiarse vía organismos (FMI, BID) o vía emisión monetaria local.
¿Por qué cambió de EMBI+ a EMBIGD en 2026?+
JP Morgan reclasifica periódicamente a los emisores según el peso de su deuda y la liquidez. La migración al EMBIGD refleja un cambio en cómo el banco de inversión categoriza a Argentina dentro de su universo emergente.
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Balanza Comercial
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